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    多家内房股掌门人频繁增持 陈卓林等斥资过亿港元

    时间:2017-10-20 09:25 来源:未知 作者:信息发布中心

    本文首发于微信大众号:中国房地产报。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网态度。投资者据此操作,危险请自担。


      阅历过一轮狂欢后,内房股进入了高位盘整的态势,多空对战剧烈。在这个敏感的关口,不少内房股的开创人或中心治理层开端出手增持,为自家股价站台。10月16日,港交所表露的最新资料显示,宝龙地产非执行董事许华芬(许健康之女)在10月10至13日共增持589万股,耗资2396万港元。9月以来,许华芬数度增持宝龙地产,累计耗资超过1亿港元。


      雅居乐集团董事局主席陈卓林近一个多月来进行了5次增持,耗资约1.18亿港元。龙湖地产掌门人吴亚军和合景泰富地产集团主席孔健岷也花了几千万港元增持。


      花旗在报告中表现,基于在2017至2019年的宏大行业整合及踏入强劲盈利周期,持续看好内房股可获第二阶段重估。该行还进步了10多家内房股的目标价,平均上调幅度为18%。


      但也有机构认为,目前不少内房股的估值已经显著高过了A股龙头地产股,在这个估值程度上,内房股的空间已经很有限。内房股大手笔增持


      港交所的数据显示,9月份至今,内房股涌现了一波增持潮。除了雅居乐和宝龙地产,龙湖集团董事长吴亚军增持了龙湖地产4次,共368万股,耗资7155万港元。孔健岷9月底以来共增持合景泰富地产9次,合共347万股,耗资2931万港元。


      值得一提的是,碧桂园在这期间进行了股票回购,9月以来,已动用了约3.59亿港元用于回购股票。


      据懂得,早在2016年初,碧桂园就公布了最多约22.59亿股的股份回购方案,理由是董事会认为公司股份价值被显著低估,进行股票回购可使得股价回到公道的区间,最大水平维护投资者的好处。


      2016年初,碧桂园的股价还不到3港元,而2017年10月16日的收盘价已达12.62港元。


      在一般情形下,公司实际掌握人增持股票被认为是一种看好自家股价的正面信号。国泰君安剖析师刘斐凡认为,宝龙地产2017年、2018年以及2019年的市盈率分离为4.1倍、3.7倍和3.2倍,估值显著低于香港上市中小开发商的加权行业平均。


      而从市场的表示来看,品牌房企的销售业绩并未受到调控影响,这也是内房股增持的信心所在。克尔瑞近日颁布的《2017年前三季度中国房地产企业销售TOP100》显示,与2016年同期相比,今年1-9月TOP100房企整体销售规模达50046.2亿元,业绩同比增幅显著达36.7%。内房股估值已超A股龙头


      今年以来,内房股异军崛起,股价不断创出新高,在9月20日到达一个顶峰后目前已进入盘整阶段,市场意见不一。


      花旗表示,内房股的价值重估在未来数年可分三个阶段持续。由去年下半年开始至今年8月的首阶段重估已完成。从前的平均5倍至6倍市盈率是被扭曲的估值,今年8月份已恢复到7倍。


      第二阶段将由今年8月开始至2019年年中,这一阶段的重估是由强劲的盈利周期及股本回报率反弹所推动。到了2019年末的第三个重估阶段,行业估值将进一步扩展至10倍至12倍市盈率甚至更高,市场发展也会更成熟。


      鉴于这个判定,花旗以为包含碧桂园、中国恒大、融创中国、中海外、旭辉、雅居乐、时代地产等在内的10多家内房股应拥有更好的估值,均匀上调目标价在18%左右。其中雅居乐的上调幅度是最高的,由9.2港元上调到13.8港元,升幅达50%。时代地产的目标价也被上调了43%,由7.2港元上调到10.3港元。

      但在目前的高位,有机构认为不宜乐观。富途证券在报告中指出,A股的地产股和港股的内房股之间,实际已经呈现了一定程度的倒挂。以静态市盈率来看,A股龙头万科A的静态市盈率是12倍多,保利地产(600048,股吧)不到10倍,金地不到9倍,而内房股中超过10倍市盈率的已不在少数。从历史经验看,在港股市场上,传统产业估值超过20倍的都很难连续。






    文章起源:微信公众号中国房地产报

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